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【和讯期货早报】南华期货_29
2022-05-25 16:49  点击数:
html模版【和讯期货早报】南华期货

螺纹钢:疫情反复超预期,需求不佳震荡回落

上周钢价先扬后抑,冲高回落。炉料价格在发改委例会后回落明显,成材端更多是跟随原料端下跌。钢厂盘面利润虽然在前两天有所回升,但是在疫情影响下,疲弱的需求阻碍了钢厂利润的进一步扩张。在缺乏明显的驱动的情况下,螺纹在冲击前高失败后,也面临向下盘整。从本周螺纹钢周度数据看,表需大增,产量增加有限,库存大去,螺纹钢基本面季节性的走强。供应端,唐山地区因为疫情封控的原因,轧钢厂开工率走低,新增产量有限。虽然钢厂盘面利润走强,但钢厂即期利润仍在低位,12bet国际,钢厂增产驱动不强。需求端,若疫情继续好转,乐观的话,华东地区在五月中旬会有一波集中需求释放。整体来看,螺纹钢基本面季节性走强。但目前市场稳预期打的很高,后期恐会发生需求不及预期的情况。螺纹钢走势预计跟随炉料价格,以钢厂利润为中心而震荡。做多钢厂盘面利润的头寸可以适时止盈。

热卷:两大压力阻碍卷螺差扩大上周钢价先扬后抑,冲高回落。炉料价格在发改委例会后回落明显,成材端更多是跟随原料端下跌。钢厂盘面利润虽然在前两天有所回升,但是在疫情影响下,疲弱的需求阻碍了钢厂利润的进一步扩张。在缺乏明显的驱动的情况下,热卷在冲击前高失败后,也面临向下盘整。从热卷的周度数据看,产量上升,库存累积。相比螺纹钢,热卷的基本面走的更弱。卷螺差走弱,维持在低位,主要有三方面的原因:首先供给端,热卷产量已经连续六周超过螺纹产量,并且产量差在变大。过多的热卷产量制约了热卷的相对估值的扩大;其次在国内需求端,疫情对热卷的下游影响更严重。特别是汽车工业的影响,虽然车企密集复工,但是产能利用率在30%左右;最后在出口需求端,印度报价不断降低,与中国报价越来越接近,出口竞争激烈,前期对热卷出口端的需求利好或日渐式微。总之,热卷的走势预计也跟随炉料价格,但卷螺差或维持在低位。

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